小心長文!
回看1月所寫的2022目標 <<隨心有感 - 2022目標>> & <<買賣記錄 - 20220125-20220126>>
簡單總結 2022Q1 完成或有邁進的目標
1. 整個首季都是執倉為主, 賣走自己不太認識的股票
2. 清FUTO倉及轉倉到IB
3. 嘗試MARGIN, 優化組合, 買入高息及穩健的股票, 確保有足夠利差及LTV 作保守
4. 分散! 買入歐洲/英股(佔組合20%) & 美股 (佔組合 9%)
5. 曾經持有現金, 在適合既時機上分段進場, 可投資的現金已經用完
6. 現Margin 位置大約 1.2 , 可以承受6-7成跌幅, 初運用, 偏向保守
由於IB 已超接近全倉, 所以直接用佢出既回報率
本年至今 Rate of Return YTD = +7.45%
SPY = -4.62 % / HSI = -5.66% / QQQ = -8.76%
2-3月份之買賣紀錄如下:
港女 :
Futo 倉
1.運用期權 SC 及 LP 鎖定左1211 尚算高位價格, 所以不受3月跌市影響
最後都決定賣了, 套現換收息股
2. SC 賣走 12 & 1, 回報都是正數, 賣走原因是想集中持股
3. SC了1928, 但不到價, 將於本月再SC
4. Futo 倉還持有 ( 1177 / 1928 / 354) , 詳見後面檢討文
IB 倉
1. SC 賣了 1113, 賣走原因是套現 低息換高息股
2. 首次於 15 / 3, 買入 14, 買入原因想分散港股收息組合
3. 增持 1883 / 659, 跌市買野, 維持組合 7 - 8里息率
4. 14/3, 做了一年期 9988 LC & SP, breakeven $84, 其實有少少賭錢感覺
究竟中概既超折讓會唔會維持到一年後呢? 無人知
但係市場既恐慌情緒就感受到, 所以先買入此組合
暫時此組合不宜長揸, 應該會搵位置放, release LTV 為優
5. SP 了 27 @ $37, 接唔到貨 有點可惜, 長遠是看好 賭股
不過始終不是自己想持有的核心股, 接不到也嘗可
6. SP了 700, 都係接唔到貨
美帝:
IB 倉
1. 增持了TSM / KLAC
2. 賣走了FB, 此股不再歸立為核心股, 廣告收益受APPLE & GOOGLE影響
3. 增持了ADBE, 但於月尾出了業績後 全數賣走, 原因覺得唔夠平
不過其實本身均價都唔高, 約 420
4. 少量買入 NVDA/ BAM /MSFT/ GOOGL
5. 做了naked sc tsla 6月 $1500, 呢個都要寫檢討文
歐洲/英國:
IB 倉
1. 買入及增持 LGEN / MNG / PHNX / LVMH
總結IB倉持有:
EUR - MC (LVMH)
GBP - LGEN/MNG/PHNX
HKD - 1211 / 14/ 16 / 1830 /1883/ 270/ 3918/ 659 / 823 / 9988
US 佔 9% / UKEU 佔 21% / HK 佔 70%
核心收息佔總組合約佔 65 % 買下買下都接近2022既目標
(659/1883/1830/16/823/14/LGEN/MNG/PHNX)~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
檢討:
發現自己出現左幾個問題
檢討一
1. 出現左"錨定效應" , 例子富途未賣走354, 當初原因係想睇埋業績再決定
自己均價大約$4, 354 曾經高位上到$16, 現價$6-7 就會好易產生唔想賣走既感覺
但問題係其實所有買入或賣出決定 應該建基於係公司內在價值層面
亦即是我最弱又唔肯勇於面對既事實, 就係數據分析 及 年報分析
出左最新業績, 自己有打開泥睇下, 分享下
整體看收益好似幾唔錯, 不如再細睇下D 細數
-> 我既睇法, 市場競爭好激烈, 要透過減價去促銷, 其實唔係一盤好生意
-> 亦都可以話無乜護城河, 再睇埋佢既客戶群
"二零二一年，前五大客戶的服務性收入佔本集團總服務性收入比 例為71.3%，
來自前十大客戶的服務性收入佔本集團總服務性收入比例為78.2%。"
-> 客戶群太過集中, 我會覺得無定價能力 ! , 亦都好易損失大客而對營利有重大損害
2. 唔識, 不評論
3. 加大左資本投入, 我地又Cross check 下係咪先
咁睇字面同數據上的確係行政開支同R&D 增大左投入
-> 但係我自己係到諗緊, 如果係要透過不斷疊堆人員先可以做大過增長
咁又係咪一間好既公司? , 毛利增長 26%, 人員增長 22.3%
-> 如果成本建基於係人方面, 之後仲可唔可以做到資本優化呢?
定係其實市場都好搶呢類技術人員? 唔知, 我都係亂諗
咁其實管理層都有講出4點係未來會提升毛利率既方向, 詳情不再講了
總結, 其實今次再認真睇一次最新呢份業績 (之前都無好認真睇)
你話係咪好差, 好老實講, 唔係
但係我依家先發現呢間野既 NI margin 唔算好高, 如果對比Saas 行業泥講
又有集中客戶群問題, 咁如果相對市場上有其他 margin 更高又穩定又大型既公司選擇
點解我唔換股呢?
其實最後都係要睇番估值, 仲有未出最新份現金流量表, 我其實想睇埋再決定去向
但自己心裡已經有個答案, 呢隻就當Case study 咁做吧, 反正佔倉比不大
(我認衰仔, 個時唔識買左中國野!)
檢討二: 唔肯認錯! 唔肯認輸 ! 散戶必有既心態
無肯心賣走 1928 -38% 及 1177 -45%
其實假設有十隻股票 輸兩至三隻, 係很常心既事
只要長遠WIN 多過輸就得, 仲有最重要要檢討錯誤
1928 相對好D, 有做SC COVER 番少少
其實兩隻上年都係有賺, 不過因為無跟成績表就會變成咁
1. 呢兩隻都係典型自己無做功課 9 衝而又唔肯賣既股票
1928 對比 27 , 我會寧願選擇27
2. 1177, 藥業唔識睇, 依一刻個感覺都係想等大市回升先賣走,
其實最後都係輸時間成本
3. 其實都有其他股票有輸住咁換貨, 係可能呢兩隻比較嚴重先會拖
BTW, 依家佔倉不太大份額, 但要提醒自己呢重心態依然未擺脫
原因都係同自己唔勤力睇年報 同做估值有關!
不久, 我都係會選擇賣走
檢討三: 期權 等於 賭博 投機?
其實呢個TOPIC都想搵第二個POST 再講
自己閒時都會做下SC 與 SP
本身如果係用有貨係高位做covered call 同
係想買貨又有做估值既位做 short put 買貨
我都覺得係幾正路既心態, 只要唔好做突
近幾個月再深入研究期權既組合同用法
發現都有幾個好用既玩法
1. 折讓價買股 DEEP IN THE MONEY LEAP CALL
例子 買左一年期巴巴
2. 做對沖及鎖定價格 , LP 同 SC 1211
但係近來發現自己開始有D 手痕 愈玩愈大
做左 naked SC tsla $1500 6月份
->比自己既原因係 加息-> Discount rate up -> 會令到發夢股回歸大地
-> 但係實質其實係對賭緊
-> 因為市場係不能估的, 我唔應該用呢個心態出發
再此要再提自己小心行事! 控制好自己
其實現在起點已經算不錯了, 保持穩健既投資方式每年10-20% 回報已經很不錯
無需要再增大自己風險又扣掉了LTV Buffer
感想未來展望
待續下篇
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