書中目錄:
第一章 甩開22K，微型創業去
第二章 做生意必練的數字力
第三章 開店前，必須先知道的七件事
第四章 擴大營業該懂的資金分析
第五章 穩健經營，用財報檢視企業體質
回帶請看
01 書本記錄 "財報教授教你最高賺錢力" 第一章至第三章
以下是小薯的書本記錄 (打書本記錄, 花的時間還耐過看書的速度, 哈)
不過書中以台灣為背景, 小薯盡量會將一些詞語轉換為方間常用的字眼
第四章 擴大營業該懂的資金分析
書中目錄:
第一章 甩開22K，微型創業去
第二章 做生意必練的數字力
第三章 開店前，必須先知道的七件事
第四章 擴大營業該懂的資金分析
第五章 穩健經營，用財報檢視企業體質
01 書本記錄 "財報教授教你最高賺錢力" 第一章至第三章
以下是小薯的書本記錄 (打書本記錄, 花的時間還耐過看書的速度, 哈)
不過書中以台灣為背景, 小薯盡量會將一些詞語轉換為方間常用的字眼
第四章 擴大營業該懂的資金分析
故事方向 ->有朋友想分銷主角的食品->變左批發商 -> 特許經營? -> 如何預算資金週轉
如何計算週轉金？如何避免週轉不靈導致破產? 賒帳對週轉金的影響?存貨銷售天數 = 存貨金額 / 平均每日銷貨成本
應收帳款收款天數 = 應收帳款金額 / 平均每日銷貨收入
應付帳款付款天數 = 應付帳款金額 / 平均每日銷貨成本
營業週轉期間 = 存貨銷售天數＋應收帳款收款天數
現金週轉期間 = 存貨銷售天數＋應收帳款收款天數－應付帳款付款天數
資金缺口 ＝平均每日銷貨成本×現金週轉期間
資金缺口 代表收到貨款/應收帳前, 需要多少資金穩持日常支出的週轉
- 算出了資金缺口, 還要看短期及長期負債
- 流動比率看短期償還債能力 > 200% (理想) (流動資產 / 流動負債)
- 可以分析到一年內可以變現的流動資產及一年內償還流動負債的程度
- 長期負債, 自有資本率 (股東權益的比重), 數值愈高, 愈不易倒閉
100% 不等於合格 因為當中存貨及應收帳要變現時，不足100%
自有資本率看長期償債 >50% 安全指標 (做生意所需資金來源有 50% 來自股東)
企業為什麼要借錢經營？(當然舉債大前提係有盈利, 才會有乖數效應)
如果一筆生意用100 可以賺5$ 做不做?
如果一筆生意用10000 可以賺500$ 做不做?
如果一筆生意用100萬 可以賺5萬$ 做不做?
通常道理看似都是5%回報, 但當中可能是賺10%回報或以上
要看是否有 乘數效果 VS 資產週轉率 VS 純利率(純利)
亦都可以解釋為 薄利多銷 的好處
(看到這裡想起 "小米", 雖然佢主要目的不是想做手機生意
但用薄利多銷, 令企業很短時間倍大了自己的資本, 而同時建立更多客戶群,
做往後 IOT 同互聯網既產品及服務, 簡單來說, 大數據, 中資 你懂的)
資產週轉率 = 銷貨收入 / 資產
- 用少資產投入, 創造更高的營業額
- 資產週轉率 = 2 , 投入1$ 創造2$ 銷貨收入
- 5% 純利 * 2資產週轉率 = 10%
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個人覺得呢篇比較難理解, 平時看營運效率分析
都是看存貨周轉率/存貨周轉日數/應收/付帳周轉率/應收/付帳周轉日數
但公式與書中好像不同, 有待研究弄清再分享
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(請看到最後有延伸解作)
第五章 穩健經營，用財報檢視企業體質
故事方向 企業結果分析 ->最後檢討企業財務比率的意義
(書中圖片)
理財活動 = 資金來源 (內部來源->股東權益 / 外部來源 ->融資活動[銀行借錢])
投資活動 = 資金投放什地方? (土地/廠/機器/生財工具)
營業活動 = 損益表 (收入-支出=盈餘)
資金用途 = 資金來源
投資活動 = 理財活動
資產總和 = 負債 + 股東權益
分析企業 ?
- 結構分析 (損益表)
- 趨勢分析 (過往數據比較)
- 財務比率分析 ( YOY / 同業比較)
- 獲利能力分析 ->開始總結整本書要看的要點 如下:
1. 從報酬率看企業獲利能力
ROA 資產報酬率 = 盈餘 (股東應佔溢利) / 資產 > 10% 理想
ROE 股東權益報酬率 = 盈餘 (股東應佔溢利) / 股東權益 > 15%
(小薯平常選擇至少會想5年有平均12%以上)
2. 損益的兩大指標：毛利率和純益率
毛利率 = 毛利/收入
(毛利率愈高 -> 行業競爭力愈高 -> 高於同業平均) 台灣食品業>25% 才算合格
純益率(純利率) = 盈餘 (股東應佔溢利) / 收入(營業額) 至少 5-10%
3. 利用「安定性分析」評估企業是否有倒閉危機
自有資本率 = 股東權益總額 / 資產 > 50% 以上安全
4. 從經營能力分析企業資產週轉率
資產週轉率 = 銷貨收入 / 資產 (買賣業>2 比較好, 製造業 >1 比較好)
應收帳款週轉率 = 銷貨收入 / 應收帳款 (台灣各個產業 > 6 不錯, 當然最後參考同業平均)
- 應收帳款週轉率= 6 ->代表平均每2個月 (12月/6) 可以收回貨款 (愈高愈好)
存貨週轉率 = 銷貨成本÷存貨 (愈低愈好, 台灣6次以上 可圈可點/ 科技業 平均 為2週)
- 平均每年可以賣出幾次存貨的意思, 存貨週轉率 為12 代表每1個月 (12月/12次) 就可以將存貨售出
5. 固定資產週轉率＝銷貨收入÷固定資產 (買賣業>2 , 製造業>1)
- 平均每投入1$固定資產可以創造多少收入
ROE 進階板拆解 - 書中名為 "企業獲利方程式"
(其實係有學名的 - "杜邦分析法", 原本ROE 這個題目想留來開一篇文, 有機會再寫)
延伸學習 WIKI - ROE "杜邦分析法" (原來仲可以拆5個數, 呢個小薯都唔識)
(書中圖片)
-將ROE 拆緊 為 純利率 * 資產周轉率 * 權益乖數 (財務槓桿)
-主要可以知道 企業除左純利外, 有沒有好好計運用手頭上現金創造更高回報
-亦都可以了解企業用了多少借貸來創造回報
-透過改善呢三點, 可以有效提高 股東回報率 ROE
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一般來說投資者希望ROE 愈高當然愈好, 但原來背後是用財務槓桿來推高ROE
就不是投資者想見到的, 亦都可以反映, 企業的賺錢能力可能是減弱左, 所以
純利率(高) * 資產周轉率 (高) * 權益乖數 (財務槓桿) (低) 是比較樂見的
但當然投資者一定要 進行趨勢比較及行業比較 才來得更立體分析
不排除行業都是運用高權益乖數 (財務槓桿) 來賺錢, (打到呢句諗起內房同飛機租賃)
但投資者亦都需要明白高回報的背後所承受相應的風險
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書中後記:
-大家可以先建立個人資產負責表練習, 先了解個人財務狀況, 才能夠進一步財政規劃/資產配置
-現金與存款是多少? 股票 /不動資產多少 ? 各佔多少百分比? 有否負債? 個人剩資產是多少
-保費不應超出年收入10%?
(書中圖片)
(小薯相信, 每個投資人都一定會很重視自己的報表, 而不是賺了多少, 輸了多少, 借了多少都不知)
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存貨周轉日數 + 應收帳周轉日數
- 應付帳周轉日數 = 現金轉換週期 ( 資金缺口)
小薯溫書後, 補上這張圖, 回應第四章的所不解
這張圖比較容易理解第四章所表達的, 亦都可以代表一個生意週期
對於零售業 未必有 1 - 3 的, 總括而言 1 - 4是同步進行的
而 5 的出現, 亦都不一定是在 4 與 6 之間
現金轉換週期(營運資金周期) , 當然數字愈細愈好
數字大代表企業需要預留較多現金, 同時流動性風險較大
聰明的老闆們, 有無想過 如果現金轉換週期(營運資金周期)是負數的話是代表什麼?
即是企業不用自己出錢都可以做生意, 這有利企業不用準備大的資金作擴充
通常找到這些企業都係有質素的
另外, 投資者可以計算多少現金才足夠營運企業
如企業現金有1億, 在損於表中, 一年總支出為12億, 即是企業完全沒有收入
都能支持到1個月營運
計算現金轉換週期(營運資金周期)可以分別對行業作出比較
例如現金轉換週期(營運資金周期)為100日, 行業為80日, 反映企業要持有較多現金
計算現金能營運多少天
例如為50日, 行業為70日, 反映企業風險較高
如果企業有80日, 反映沒有現金風險問題, 但營運能力較行業弱
(多現金不代表對企業好, 而是現金有無用得其所,為股東創造更大回報)
小薯就分享到這裡
看完書, 當然要搵實例來實戰下啦!
敬請待續
03 書本記錄 "財報教授教你最高賺錢力" 實習篇
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